來源：證券時報

記者：何文英? ?

原文鏈接：烘焙類產品脫銷 鹽津鋪子憑啥這么“香”？

? ?“面包蛋糕這些烘焙類產品具有半休閑半代餐的性質，在特殊時期更受消費者青睞。為滿足快速增長的市場需求，公司正積極組織生產，產能已達到去年峰值。”3月8日，鹽津鋪子董事長張學武在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司烘焙類產品近期嚴重脫銷，供不應求。

　　“由于之前上游原輔料、包裝材料等企業復工率不足，公司訂單滿足率相應受到影響，而隨著全國復產復工的持續推進，目前情況已經有了明顯改善?！睆垖W武說道。

　　事實上，“真香”的不止鹽津鋪子的產品，還有公司的股票。自2月3日到3月8日，鹽津鋪子累計漲幅達到40%。鹽津鋪子憑啥這么“香”？

　　烘焙類產品漸入佳境

? ? ? ? 3月6日，鹽津鋪子公布了2019年年報。報告期內，公司實現營業收入13.99億元，同比增長26.34%；實現凈利潤1.28億元，同比增長81.58%；扣非凈利1.01億元，同比增幅165.27%。同時，公司推出大手筆分紅方案，擬每10股派發現金紅利5元（含稅）。

　　“公司從小品類零食起家，上市后開始往大品類考慮，2017年布局烘焙類產品，2018年進入果干類領域，可以說2019年這些成效才初步顯現。”張學武認為，公司2019年的業績爆發是堅持自主制造厚積薄發的成果。

　　值得關注的是，鹽津鋪子在2017年重點布局培育的烘焙類產品正漸入佳境。年報顯示，公司烘焙產品（含薯片）當期營業收入為4.1億元，同比增長90.26%，占2019年營業收入比重達到29.3%，成為公司第一大品類。

　　“公司在烘焙類產品中推出的創新單品面包、蛋糕，主打58天保質期，薯片則以烘烤非油炸的方式，與目前市面上的大品類形成差異化競爭，收獲了比較好的成果。”張學武說道。

　　正是基于烘焙類產品的提前布局，才有了疫情防控期產品供不應求的火爆場面。然而，這也僅僅是烘焙類產品的鋒芒初露。據張學武透露，今年河南工廠投產后，公司將繼續上新烘焙類單品夯實基礎，并在烘焙膨化類大單品（米餅、雪餅、沙琪瑪、特色小餅干等）方面加強儲備。據其規劃，未來烘焙類產品要占到公司營收的50%以上。

　　鞏固商超渠道優勢

　　據了解，鹽津鋪子憑借大型連鎖商超的高端渠道優勢，采取以點帶面，以大型商超帶動地區經銷商發展的營銷渠道發展模式，建立起了覆蓋廣泛、多層次的經銷商營銷網絡。

　　“中國商超散稱市場有1000多億元，而散裝領域需要強大的供應鏈支撐?！睆垖W武表示，公司上市前咸味零食的渠道優勢為烘焙類產業鏈的成熟提供了先決條件，而目前咸味零食和烘焙類雙雙成熟的產業鏈則為未來市場份額的提升奠定了堅實基礎。

　　值得一提的是，在鹽津鋪子休閑零食競爭對手著力專賣店的同時，張學武仍然堅持深耕商超，“以前曾嘗試過專賣店渠道，費用較高，跟著大型商超的渠道擴張成本相對較低”。

　　近年來，鹽津鋪子“店中島”模式的快速發展也側面印證了張學武的上述觀點。年報顯示，“鹽津鋪子”零食屋、“憨豆先生”面包屋“雙島戰略”比翼齊飛，市場份額持續提升。據了解，公司正計劃將“店中島”升級為二代進一步鞏固商超渠道第一曲線優勢，當前“店中島”數量已超過6000家，明年有望突破一萬家。

　　加強電商定量裝

　　隨著鹽津鋪子散稱全國市場布局的推進和銷量的增長，公司的研發和供應鏈實力得到進一步夯實。張學武表示，公司業務成長的第二曲線（電商業務和cvs渠道定量裝業務）已具備良好基礎，這幾年公司開始加強第二曲線的打造。

　　“在散稱不斷往全國市場推進時，有了強大的銷售體系支撐，我們完全可以選擇其中供應鏈最全、品質控制最好、有差異化的產品拿出來做全國的便利店，定量裝?！睆垖W武表示，未來定量裝將成為繼散稱市場之后公司聚焦的第二大市場。

　　張學武認為：“有供應鏈的優勢和線下品牌以及流量的支撐，鹽津鋪子電商發展潛力很大。我相信電商在今年站穩腳跟后，明后兩年將會全面發力。”